Letar du efter information om hur elpriset kommer att utvecklas i framtiden och stötte på termen eltermin (eller någon av dess varianter)? Då har du kommit rätt!
Elterminer är derivatkontrakt där en part åtar sig att sälja en viss mängd el till en annan part vid en bestämd tidpunkt i framtiden. Försäljningspriset fastställs vid kontraktets ingående.
Priserna på elterminer ger en bra uppskattning av framtida spotpriser på el.
Om du vill ha en mer detaljerad förklaring, fortsätt läsa! I denna artikel går jag igenom exakt vad denna term innebär.
När vi ändå talar om elpriser – passa på att jämföra elavtal med vårt omfattande jämförelseverktyg och se om du kan spara på din elräkning. Jämförelsen tar bara några sekunder. Ange din uppskattade årsförbrukning och klicka på “Jämför elavtal”!
Terminer i allmänhet
Terminer är en typ av derivatkontrakt. Derivat är finansiella instrument vars värde är baserat på en underliggande tillgång, såsom en aktie eller en råvara (exempelvis olja eller el). De är avtal där en framtida affär fastställs.
Exempel
Ett företag som säljer el till konsumenter har ingått elavtal med ett fast pris på 10 cent/kWh. Företaget beräknar att dess kunder kommer att använda cirka 10 000 kWh el den 20 december.
För att skydda sig mot risken för prisfluktuationer på spotmarknaden ingår företaget ett terminskontrakt med en elproducent. I detta kontrakt fastställs att företaget kommer att köpa 10 000 kWh el till ett pris av 9 cent/kWh den 20 december.
På detta sätt kan företaget skydda sig mot risken för stigande elpriser på elbörsen, medan elproducenten i sin tur skyddar sig mot risken för fallande priser.
I praktiken köper elförsäljare dessa terminer för att täcka sina kunders uppskattade elförbrukning under avtalsperioden. Elavtalens pris bildas genom att addera försäljarens marginal och grundavgift till terminernas pris.
Skillnaden mellan terminer och optioner
Derivat delas ofta in i två huvudtyper: terminer och optioner. Skillnaden ligger i bindningen av avtalet:
- Terminskontrakt innebär att båda parter förbinder sig att genomföra affären enligt villkoren.
- Optionskontrakt innebär att endast säljaren ger ett bindande löfte, medan köparen kan välja att genomföra affären eller avstå.
Eftersom både köparen och säljaren är bundna till avtalet är en termin per definition en typ av terminskontrakt. En futurerad termin är en sådan termin som är föremål för offentlig handel.
Ett terminskontrakt fastställer alltid följande:
- Den underliggande tillgången som kontraktet gäller
- Mängden av den underliggande tillgången
- Utförandedatumet, då affären genomförs
- Priset på terminskontraktet, det vill säga det överenskomna priset
- Leveransvillkor, det vill säga om affären genomförs fysiskt eller finansiellt
Fysisk vs. finansiell avräkning
Ett terminskontrakt kan avvecklas på två sätt:
- Fysisk leverans: Säljaren levererar den avtalade mängden av den underliggande tillgången till köparen vid utförandet, och köparen betalar det överenskomna priset.
- Finansiell avräkning: Inget fysiskt utbyte sker. Istället betalar den förlorande parten kontraktets värde till den vinnande parten vid utförandet.
Vid ingåendet av ett terminskontrakt är dess initiala värde alltid noll, vilket innebär att ingen av parterna betalar något vid avtalets ingående. När priset på den underliggande tillgången sedan förändras skapas ett marknadsvärde för kontraktet.
Exempel
I vårt tidigare exempel avtalades ett terminskontrakt för 10 000 kWh el till 9 cent/kWh.
Om spotpriset på el vid utförandet skulle vara 11 cent/kWh skulle kontraktets värde vara:
10 000 kWh * (11 cent/kWh – 9 cent/kWh) = 200 €
Om kontraktet avvecklas finansiellt skulle elproducenten betala 200 € till elförsäljaren.
Varför används elterminer?
Det finns två huvudsakliga anledningar till att elterminer (och andra derivat) används:
- Riskhantering – Företag säkrar sig mot framtida prisförändringar, precis som i våra tidigare exempel.
- Spekulativa investeringar – Investerare kan försöka förutsäga marknadsrörelser för att göra vinst, till exempel genom att köpa säljoptioner om de tror att en aktiekurs kommer att falla.
Elterminer, handelsplatser och påverkan
Elterminer är terminer där den underliggande tillgången är elenergi. De handlas på terminsmarknaden hos NASDAQ Commodities. Dessa kontrakt fastställer ett fast elpris för en fördefinierad tidsperiod, exempelvis en månad, ett kvartal eller flera år.
Priset på terminskontrakt bestäms av marknadens förväntningar på det genomsnittliga spotpriset för den aktuella perioden. Faktorer som påverkar dessa förväntningar inkluderar:
- Väderprognoser
- Tillgänglighet av olika energikällor (t.ex. kärnkraft)
- Geopolitiska händelser och pågående konflikter
Elterminer påverkar också elpriserna, men sambandet är komplext. Spekulation om framtida priser kan både öka och minska prisnivåerna. Samtidigt kan terminer stabilisera marknaden genom att minska prisfluktuationer.
Eftersom terminskontrakt för el försöker ge en så korrekt prognos som möjligt och dessutom påverkar priserna i sig, kan deras priser ge en indikation på framtida spotpriser.
För en vanlig elkonsument som inte handlar på NASDAQ Commodities är detta den mest praktiska aspekten av elterminer – de kan användas som en prognos för framtida elpriser.